近期✿ღღ，康师傅股价连续下跌凯发k8旗舰厅app下载凯发网站✿ღღ，✿ღღ，1月17日✿ღღ，康师傅控股(00322)再度跌超5%✿ღღ，股价创2019年11月以来新低凯发k8旗舰厅app下载✿ღღ。

　　中金研报指出✿ღღ，2H23康师傅销售表现转淡✿ღღ，饮料板块销售前置✿ღღ，方便面销量略承压✿ღღ。预计2H23公司饮料收入+1.2%✿ღღ，全年5%左右增长冈仓鲇✿ღღ，低于公司此前预期冈仓鲇✿ღღ，主要由于全年饮料销售节奏有所前置(1H23饮料收入+9.5%)叠加3Q需求平淡以及北方洪涝灾害✿ღღ、多雨天气影响(户外消费场景受影响)✿ღღ。

　　为缓解成本上涨压力✿ღღ，2021年至今康师傅已进行两轮涨价✿ღღ。2021年三季度✿ღღ，康师傅对旗下20%的方便面品类产品进行了不同程度的提价✿ღღ；2022年上半年✿ღღ，由于原材料成本的持续上涨✿ღღ，方便面行业出现十年来首次联动提价✿ღღ，其中康师傅经典袋面由2.5元调至2.8元✿ღღ，提价12%✿ღღ；经典桶装方便面由4元涨至4.5元✿ღღ，提价12.5%✿ღღ。

　　随着近年来外卖快速发展凯发k8旗舰厅app下载✿ღღ，以及方便火锅✿ღღ、方便螺蛳粉✿ღღ、方便粉丝冈仓鲇✿ღღ、方便酸辣粉等众多速食产品的兴起✿ღღ，再加上国人健康意识增强后方便面遭遇信任危机✿ღღ，国内方便面市场增长开始乏力✿ღღ。

　　2022年康师傅方便面业务实现净利润13.75亿元冈仓鲇凯发k8旗舰厅app下载✿ღღ，同比下滑31.39%✿ღღ，与2021年相比✿ღღ，方便面业务多卖了11亿元✿ღღ，却少赚6亿元✿ღღ。2023年上半年公司方便面业务收入139.5亿元✿ღღ，同比增长2.97%凯发k8旗舰厅app下载✿ღღ，业务收入占比34.1%✿ღღ，较2022年同期进一步下滑✿ღღ。

　　饮品业务方面✿ღღ，康师傅茶饮料板块2023年上半年实现收入100.8亿元✿ღღ，同比增长9.34%✿ღღ。碳酸饮料及其他业务的收入98.16亿元✿ღღ，同比增长5.74%凯发在线平台✿ღღ。✿ღღ，成为公司另一大主要收入来源✿ღღ。康师傅饮品业务状况虽然略好于方便面✿ღღ，亦同样面临着成本持续上升凯发k8旗舰厅app下载✿ღღ、品牌老化以及新兴品牌层出不穷的竞争压力凯发k8娱乐官网app下载✿ღღ。✿ღღ。

　　不仅康师傅凯发k8旗舰厅app下载✿ღღ，统一也同样面临“增收不增利”的窘境✿ღღ。2022年✿ღღ，统一共实现营收282.57亿元✿ღღ，同比增长12.0%✿ღღ；净利润约12.22亿元凯发k8旗舰厅app下载✿ღღ，同比下滑18.6%✿ღღ，毛利率下滑至29%✿ღღ。2020年✿ღღ，统一毛利率为35.4%✿ღღ。

　　方便面✿ღღ、自热食品市场热度日渐下滑冈仓鲇✿ღღ，统一需要依靠新业务来寻求增长✿ღღ。2023年8月✿ღღ，统一推出了水煮牛肉✿ღღ，作为旗下预制菜明星产品冈仓鲇✿ღღ。2023年11月✿ღღ，统一旗下的生活料理品牌开小灶甜品饮料✿ღღ，✿ღღ，推出了微波系列凯发k8娱乐官网app✿ღღ，✿ღღ、私房菜系列等近10款预制菜新品✿ღღ。

　　据悉✿ღღ，开小灶是统一旗下发力高端化的品牌之一✿ღღ，截至2023年11月13日✿ღღ，开小灶淘宝旗舰店内一款微波米饭的组合套餐销量超3000份✿ღღ，一款私房菜组合套餐销量超4000份✿ღღ。

　　在各方市场的夹击下✿ღღ，方便面行业正面临增长困局冈仓鲇✿ღღ。中金公司表示✿ღღ，考虑需求不及预期✿ღღ，下调康师傅2023/24年盈利预测10.5%/12.9%至32/35 亿元✿ღღ；考虑市场估值下行k8凯发天生赢家一触即发✿ღღ。✿ღღ，下调目标价30%至10.5港币冈仓鲇✿ღღ。